I. Операционная аренда. Ошибка, связанная с включением финансовых расходов в операционные расходы.

1) Если операционная аренда в финансовой отчетности указана в операционных расходах (OPEX) как ежемесячные платежи за аренду, то инвестор может неправильно оценить риски компании, связанные с долговыми обязательствами, ведь операционная аренда имеет признаки долга, а обязательства фирмы указываются в балансе как капитальные затраты (CAPEX).

2) Инвесторы могут неправильно оценить соотношение между и OPEX и CAPEX в компании, что важно для понимания бизнес-модели и стратегии роста компании. Если значительная часть расходов на аренду скрыта в OPEX, инвесторы могут принять неверные выводы о стратегических инвестициях компании в развитие и расширение бизнеса. Например, если фирма арендует высокотехнологичное оборудование для производства лекарственных препаратов, инвестор может не обнаружить эти расходы в CAPEX и посчитать, что инвестиций в технологическое развитие нет у компании.

3) Согласно МСФО (Международные стандарты финансовой отчетности) различие между операционной и капитальной арендой для арендаторов стало менее выраженным, поскольку большинство арендных обязательств теперь требуется отражать в балансе. Классификация аренды как операционной или капитальной зависит от условий договора аренды и определенных критерий, установленных МСФО.

Но существует разграничение между операционной арендой и капитальной (финансовой) арендой, которые отражаются в отчете о прибыли и убытках, отчете о движении денежных средств, балансе и примечаниях (в примечаниях обычно подробно прописано по учету аренды в компании).

Операционная аренда (без последующего права собственности на имущество, рисков по его повреждению, ремонту и утрате): Отражается в отчете о прибылях и убытках в статье "Прочие операционные расходы", но не всегда отражается в балансе. Отражается в отчете о движении денежных средств в разделе "Операционная деятельность".

Капитальная аренда (в последующем право собственности в конце срока передается арендатору, все риски по повреждению, ремонту и утрате несет арендатор в зависимости от договора, полезное свойство имущество в конце срока аренды обычно исчерпывается). Отражается в отчете о прибылях и убытках: в статье "Прочие операционные расходы", в статьях "Амортизация" или "Списание нематериальных активов", отражающих амортизацию арендованного имущества. Отражается в балансе в статье "Нематериальные активы" или "Основные средства" в зависимости от типа арендованного имущества, в статье "Долгосрочные обязательства" или "Краткосрочные обязательства" в зависимости от срока аренды. Отражается в отчете о движении денежных средств в разделе "Операционная деятельность".

Все эти разграничения могут привести к изменениям в финансовой отчетности, которые могут повлиять на показатели прибыльности и финансового положения компании (обязательства).

4) Формулы конвертирования операционной аренды в долг:

Откорректированный долг = долг + приведенная стоимость обязательств по аренде.

Откорректированная операционная прибыль = операционная прибыль + расходы по операционной аренде – начисления на износ арендуемого актива.

Откорректированная операционная прибыль = операционная прибыль + долговая стоимость аренды * стоимость заимствования до уплаты налогов.