1) Расходы на
НИОКР и любые расходы (некапитализированные) включенные в операционные расходы
делают в отчете о прибылях и убытках операционную и чистую прибыль меньше. От
этого инвестор может посчитать компанию менее прибыльной.
Хотя включение расходов
на НИОКР в капитальные затраты (капитализирование) вычитает ежегодно расходы на
амортизацию (включенные в операционные расходы) из операционной прибыли, а
через нее из чистой прибыли, эти ежегодные вычеты намного меньше, чем разовый,
крупный (полный) в одном отчетном году вычет из прибыли всех расходов на НИОКР,
если они признаны операционными расходами (некапитализированы).
Согласно МСФО расходы
на НИОКР чаще всего признаются как «Расходы на исследовательскую фазу» (если
просто и кратко – получение новых знаний) и учитываются в качестве
операционных расходов в отчете о прибылях и убытках. Но реже после завершения исследовательской
фазы, когда начинается разработка конкретного продукта, согласно МСФО, расходы
на НИОКР могут признаваться как «Расходы на фазу разработки» и учитываться уже
в качестве активов на балансе (т.е. капитализироваться). Амортизация
капитализированных расходов на разработку будет отражаться в отчете о прибылях
и убытках на протяжении срока полезного использования разработанного продукта.
Благодаря
капитализации расходов из прибыли вычитается амортизация (на величину
амортизации уменьшается налогооблагаемая прибыль). Амортизация согласно
законодательству РФ основных средств и нематериальных активов подлежит вычету
из налогооблагаемой базы.
2) При
капитализации расходов на НИОКР рентабильность становится выше в краткосрочной
перспективе (в текущем году), но в долгосрочной перспективе (за длительный
период) в среднем рентабильность будет ниже, чем у некапитализированных расходов
на НИОКР. Примерно на период от 3 лет и больше из-за амортизационных вычетов из
прибыли капитализированных НИОКР, рентабельность прибыли некапитализированных
НИОКР выглядит немного лучше (больше) в процентах. Ниже представлен пример таблицы
с расчетами рентабельности (отдачи на вложенный капитал) на протяжении 5 лет с
учетом налоговых выгод амортизации для капитализированой НИОКР. В левом столбце
некапитализированы НИОКР, а в правом капитализрованы НИОКР.
|
Год |
Операционная
прибыль, чистая прибыль и рентабельность всего капитала (ROA – Return on
Assets) ежегодно и всего за 5 лет при некапитализированных расходах на НИОКР
(при включении НИОКР в операционные расходы). |
Операционная
прибыль, чистая прибыль и рентабельность всего капитала (ROA – Return on
Assets) ежегодно и всего за 5 лет при капитализированных расходах на НИОКР
(при исключении НИОКР из операционных расходов и включении их в качестве
актива на балансе предприятия). |
|
1 |
Выручка =
500 000 ед. Операционные
расходы на НИОКР (разовые затраты на всё исследование) = 300 000 ед. Операционная прибыль = 200 000
ед. Налоги = 20 %
(или 0.2) Чистая прибыль = 200 000 (1 – 0.2) = 160 000
ед. Капитал компании (в балансе) = 1 000 000 ед. ROA = 160 000 ед. :
1 000 000 ед. = 0.16 * 100 = 16 %. |
Выручка = 500 000 ед. Операционные
расходы на НИОКР (ежегодная амортизация) = 60 000 ед. Операционная прибыль = 440 000 ед. Налоги = 20 %
(или 0.2) Чистая прибыль = 440 000 (1 – 0.2) = 352 000
ед. Капитал компании (в балансе с добавлением НИОКР в
качестве актива и вычетом ежегодной утраты полезности (износа) актива) = 1
000 000 ед. + 300 000 ед. – 60 000 ед. = 1 240 000 ед. ROA = 352 000 ед. : 1 240 000 ед. = 0.28
(28 %) |
|
2 |
В = 500 000 ед. Операционные
расходы на НИОКР (в последующие годы на НИОКР нет затрат) = 0 ед. ОП = 500 000 ед. Н = 20 % (или
0.2) ЧП = 500 000 (1 – 0.2) = 400 000 ед. Капитал компании (в балансе) = 1 000 000 ед. ROA = 400 000 ед. : 1 000 000 ед. = 0.4 (0.4
* 100 = 40 %). |
В = 500 000 ед. Операционные
расходы на НИОКР (ежегодная амортизация) = 60 000 ед. ОП = 440 000 ед. Н = 20 % (или
0.2) ЧП = 440 000 ед. (1 – 0.2) = 352 000 ед. Капитал компании (в балансе) = 1 240 000 ед. - 60
000 ед. = 1 180 000 ед. ROA = 352 000 ед. : 1 180 000 ед. = 0.298 (0.298
* 100 = 29,8 %). |
|
3 |
В = 500 000 ед. ОР= 0 ед. ОП = 500 000 ед. Н = 20 % (или
0.2) ЧП = 400 000 ед. К = 1 000 000
ед. ROA = 400 000
ед. : 1 000 000 ед. = 0.4 (0.4 * 100 = 40 %). |
В = 500 000 ед. ОР= 60 000 ед. ОП = 440 000 ед. Н = 20 % (или
0.2) ЧП = 352 000 ед.
К = 1 180 000
ед. - 60 000 ед. = 1 120 000 ед. ROA = 352 000
ед. : 1 120 000 ед. = 0.31 (0.31 * 100 = 31 %). |
|
4 |
В = 500 000 ед. ОР= 0 ед. ОП = 500 000 ед. Н = 20 % (или
0.2) ЧП = 400 000 ед. К = 1 000 000
ед. ROA = 40 %. |
В = 500 000 ед. ОР= 60 000 ед. ОП = 440 000 ед. Н = 20 % (или
0.2) ЧП = 352 000 ед.
К = 1 060 000
ед. ROA = 0.332
(0.332 * 100 = 33,2 %). |
|
5 |
В = 500 000 ед. ОР= 0 ед. ОП = 500 000 ед. Н = 20 % (или
0.2) ЧП = 400 000 ед. К = 1 000 000
ед. ROA = 40 %. |
В = 500 000 ед. ОР= 60 000 ед. ОП = 440 000 ед. Н = 20 % (или
0.2) ЧП = 352 000 ед.
К = 1 000 000
ед. ROA = 0.352
(0.352 * 100 = 35,2 %). |
|
Сред. ROA за 5
лет |
176 % : 5 = 35.2 % Расходы на НИОКР
относят к операционным расходам как правило фирмы, которые регулярно и быстро
производят исследовательский актив (например IT компании). |
158 % : 5 = 31.6 % Расходы на НИОКР
относят к капитальным затратам как правило фирмы, которые долго разрабатывают
и тестируют исследовательский актив (например фармацевтические компании). |
Т.е. тут мы видим
слева, что некапитализированные НИОКР вычли огромную сумму из прибыли в первом
году, зато в последующих годах вычетов никаких не было. А капитализированные
НИОКР справа ежегодно на протяжении 5 лет вычитали из прибыли амортизацию и еще
увеличили размер активов, которые ежегодно потом уменьшали из-за отработки
полезности (работоспособности) НИОКР. Это в конце концов повлияло на процент
рентабельности на вложенный капитал.
В формулах
коррекции операционной и чистой прибыли при капитализации НИОКР я не увидел
ничего полезного, потому что в них увеличивают прибыль за счет НИОКР:
Откорректированная
операционная прибыль = операционная прибыль + расходы на НИОКР – амортизация
исследовательского актива.
Откорректированная
чистая прибыль = чистая прибыль + расходы на НИОКР – амортизация
исследовательского актива.
Формулы
скорректированной балансовой стоимости собственного капитала и всего капитала
при капитализации НИОКР я применил в таблице выше, потому что понятно за счет
чего увеличивается балансовая стоимость капитала:
Скорректированная
балансовая стоимость капитала (или собственного) = балансовая стоимость
капитала (или собственного) + стоимость исследовательского актива.
Комментариев нет:
Отправить комментарий